שוק שורי

מאיפה השם

ההסבר המקובל הוא שהשור תוקף מלמטה למעלה, עם הקרניים, והדוב תוקף מלמעלה למטה, עם הכפות. לכן "שורי" הוא כינוי לעליות ולמי שמצפה להן, ו"דובי" הוא כינוי לירידות. משקיע "שורי" על מניה הוא מי שחושב שהיא תעלה.

איך מזהים שוק שורי

לפי ההגדרה של S&P Dow Jones Indices, שוק שורי מוכרז כשמדד S&P 500 עולה ב-20% מהשפל הקודם, ותחילתו נספרת מיום השפל. שוק דובי הוא ההפך: ירידה של 20% מהשיא. סימנים נוספים: מדדים שוברים שיאים, העליות מתפרסות על הרבה מניות וענפים, יש גל של הנפקות ומשקיעים מכניסים כסף לשוק. את התאריך המדויק שבו שוק שורי התחיל יודעים רק בדיעבד. בשוק שורי ארוך יש בדרך כלל גם תיקונים, ירידות קצרות שלא מגיעות ל-20%, והם לא מסיימים אותו.

דוגמה היסטורית

השוק השורי הארוך ביותר במדד S&P 500, לפי ההגדרה המקובלת, התחיל במרץ 2009, בסוף המשבר הפיננסי, ונמשך כמעט 11 שנה, עד פברואר 2020. במהלכו עלה המדד בכ-400% (בלי דיבידנדים). הוא נגמר עם פרוץ הקורונה, והשוק השורי הבא התחיל ב-23 במרץ 2020 ונמשך רק כ-21 חודשים.

דוגמה בשקלים

משקיע מכניס 10,000 ש"ח לקרן מדד ביום השפל. המדד עולה ב-20%, ההשקעה שווה 12,000 ש"ח, ולפי ההגדרה זה שוק שורי שהתחיל ביום השפל. המגמה נמשכת, וההשקעה מגיעה ל-15,000 ש"ח. ואז מגיעה ירידה של 20% מהשיא: ההשקעה חוזרת ל-12,000 ש"ח. זה כבר שוק דובי, למרות שהמשקיע עדיין ברווח של 20% מהנקודה שבה נכנס.

מתי זה חשוב למשקיע פרטי

בשוק שורי קל להרגיש שהכל עולה ושזה יימשך. זה הזמן שבו משקיעים נוטים לקחת יותר סיכון, להגדיל מינוף ולרדוף אחרי מניות שכבר עלו הרבה. משקיע לטווח ארוך מתעניין פחות בשאלה אם השוק שורי, ויותר בשאלה אם התיק שלו עדיין מתאים לסיכון שהוא מוכן לשאת.

טעויות נפוצות

לחכות "לאישור" שהשוק שורי ולהיכנס אחרי רוב העלייה. להניח שעליות של שנה שעברה יחזרו גם השנה. לבלבל בין עלייה חדה וקצרה בתוך שוק דובי לבין תחילת שוק שורי. ולהגדיל מינוף רק משום שהשוק עלה הרבה זמן. ואף אחד לא יודע מראש מתי שוק שורי ייגמר.